一、案例背景

东营方圆有色金属有限公司（下称“方圆有色”）等20家公司主营的铜冶炼业务为资金密集型行业，2019年来，受市场行情波动、负债规模大、融资结构失衡、企业管理不规范等多种不利因素影响，企业爆发较为严重的债务风险和经营危机。风险发生后，在地方政府及相关部门的支持和帮助下，企业开展了一系列纾困工作并取得一定成效，但最终未能从根本上化解风险。

山东东营中院于2022年6月9日裁定方圆公司等20家公司实质合并重整，2022年7月28日，深圳市中金岭南有色金属股份有限公司（下称“中金岭南”）确认成为方圆有色等20家公司的重整投资人。中金岭南于2022年9月临时股东大会确认同意就方圆有色等 20 家公司的重整与财务投资人开展相关合作。中国东方资产管理股份有限公司广东省分公司敏锐把握该业务机会，通过对中金岭南荣晟(东营)投资有限公司（下称“中金东营”）增资入股的方式与中金岭南共同参与该项目的重整投资并对标的资产进行实质性重组，凭借在不良资产领域的专业积淀，敏锐捕捉到投资价值，决心以金融“手术刀”为企业切除“病灶”，注入新生动能。

二、具体做法

中国东方广东省分公司紧扣项目难点和企业实际需求，以财务投资人角色与重整投资人中金岭南联手对该项目进行了重整投资，打造了“增资+债权收购”的双轮驱动方案，构建起“产业运营+金融赋能”的协同体系。

项目实施后，中国东方广东省分公司与中金岭南各司其职、优势互补。中金岭南凭借全产业链人才储备、技术研发实力及创新理念主导产业发展，中国东方广东省分公司以不良资产投资经验和金融资源为项目赋能，推动“产业资本+金融资本”深度融合，共同将重整标的资产运营情况扭转。自2023年初重整投资以来，重整标的中金铜业迅速实现了阴极铜产量的显著提升，加工成本及能耗显著下降，企业迅速走出困境，实现扭亏为盈。

三、实践成效

通过为期两年多的投资，中国东方广东省分公司联手重整投资人盘活存量资产超60亿元，化解不良资产370余亿元，475家债权人债权获依法清偿，1600余名职工实现稳定就业，遗留社保欠缴问题同步解决，百亿铜企实现“涅槃重生”。2025年6月，中国东方广东省分公司在完成破产标的风险化解的投资使命后，实现了投资盈利并顺利退出。

四、创新亮点

（一）发挥主业优势，在展业中突出竞争力

东方资产作为以不良资产业务为主营业务的专业性投资公司，对于破产重整项目的投资有充足的产品工具箱。本项目我司根据客户的需求，在参与增资投资的同时，创新性配套提供了向普通债权人收购债权的方案，发挥了AMC主业优势，在业务产品范围内尽量向客户给出具有竞争力的方案，为本项目重整方案的顺利通过和实施筑牢了基础。

（二）落实“五篇大文章”，彰显金融服务实体经济担当

中国东方广东省分公司坚决贯彻落实上级党委决策，将践行主责主业、化解金融风险、服务实体经济脱困重生的核心使命贯穿项目投资始终，有效落实了中央金融工作会议关于“做好绿色金融大文章”的决策部署，彰显了金融央企服务国家战略、赋能产业升级的责任担当。该项目获评2022年度“全国破产经典案例”提名奖，项目重组实施后于2024年入选国家发改委《绿色低碳先进技术示范项目清单（第一批）》。

五、推广建议

本项目适用于实体经济破产重整业务场景，推广的关键要素包括：实体经济资产盘活的周期可能较长，AMC作为投资人需要承受一定的投资周期的不确定性；重整投资人的专业能力、管理能力和信用等级水平对于重整项目资产的快速盘活成功起到重要作用，AMC对于此类投资，在优选项目标的的基础上，也需要优选投资伙伴。